클라우드 기억 저장소

https://stock.naver.com/research/invest/40233📋 핵심 내용 요약중국은 22개월 연속 금을 매입해 사상 최장 매입 기간을 기록하고 있으며, 동시에 미국 국채 보유액을 줄이고 있어 외환보유고를 달러 중심에서 금을 포함한 다변화 구조로 바꾸고 있음. [팩트, p1-2][그림 1·2, p1-2]중요한 점은 중국 외환보유고에서 금이 차지하는 비중이 아직 약 8.6-8.7%에 불과해 전 세계 중앙은행 평균 27%보다 크게 낮다는 사실이며, 보고서는 이를 근거로 중국의 금 매입이 상당 기간 더 이어질 가능성이 높다고 판단함. [팩트, p2-3][그림 3·4, p2-3]중국의 금 매입 목적은 단순히 금값 상승에 베팅하는 것이 아니라 달러 자산 의존 축소 → 외환보유고 안정성 강화 ..

https://stock.naver.com/research/invest/40244📋 핵심 내용 요약이번 보고서의 핵심은 AI 서버의 성능 경쟁이 GPU에서 끝나지 않고 전력을 안정적으로 공급하는 MLCC(Multi-Layer Ceramic Capacitor, 적층세라믹커패시터)까지 병목을 만들고 있다는 점임. AI 서버의 전력 소비가 커질수록 MLCC 탑재량과 요구 사양이 동시에 높아짐. [팩트, p1] MLCC는 단순히 많이 필요한 것이 아니라 더 얇게 만들고 더 많이 쌓아야 하는 고사양 제품이 필요해진다는 점이 중요함. 고사양 AI용 제품은 범용품 대비 약 4-7배의 생산능력을 소모하므로 AI 수요 증가가 범용 MLCC 공급까지 줄이는 연쇄효과를 만듦. [팩트, p5]따라서 산업의 핵심 논리는 AI..

https://stock.naver.com/research/invest/40240📋 핵심 내용 요약보고서의 핵심 주장은 2020년대에는 ‘금리 상승 → 경기·주가 하락’이라는 2010년대 공식이 약해졌으며, AI와 공급망 재편이 만드는 강한 설비투자(Capex)와 신용(Credit) 수요가 오히려 높은 금리를 만들어내는 방향으로 인과관계가 뒤집혔다는 것임. [팩트, p1]2010년대에는 금융위기 이후 민간이 빚을 줄이는 디레버리징(부채 축소)을 진행했고 중국의 제조업 공급과잉까지 겹쳐 수요가 매우 약했으므로, 금리를 낮춰야 경제가 살아났고 풀린 유동성은 실물투자보다 금융시장으로 집중됐음. [팩트, p3]2020년대에는 탈세계화·팬데믹·러시아-우크라이나 전쟁이 글로벌 공급망을 흔들면서 ‘공급은 언제나 충..